Moody’s повысило суверенный рейтинг Узбекистана с Ba3 с позитивным прогнозом до Ba2 со стабильным прогнозом. Решение укрепляет суверенный ориентир для международного долгового рынка, но не отменяет риски конкретных эмитентов и рыночной конъюнктуры.

25 июня 2026 года Moody’s повысило суверенный кредитный рейтинг Узбекистана на одну ступень — с Ba3 с позитивным прогнозом до Ba2 со стабильным прогнозом. По сообщению Министерства экономики и финансов, оценка отражает укрепление институционального потенциала, повышение эффективности экономической политики и устойчивости к внешним шокам.

К числу факторов кредитоспособности отнесены диверсифицированный экономический рост, усиление бюджетной дисциплины и совершенствование управления условными обязательствами государства. Консолидированный бюджетный дефицит сократился до 2% в 2025 году, реальный ВВП вырос на 7,7%, а международные резервы, по опубликованным данным, покрывали более 17 месяцев импорта, формируя значительный внешний буфер.

Для участников рынка капитала более высокий суверенный рейтинг улучшает ориентир, используемый при оценке риска государства, банков и корпоративных заёмщиков. Он может способствовать расширению базы инвесторов и более эффективному доступу к международному финансированию, однако параметры каждой сделки по-прежнему зависят от глобальных ставок, ликвидности, валютного риска, структуры инструмента и самостоятельного кредитного профиля эмитента.

Рейтинг Ba2 остаётся ниже инвестиционного уровня. Для дальнейшего повышения необходимы устойчивые улучшения в сфере государственного управления, конкуренции, качества регулирования, производительности и управления бюджетными рисками; ослабление реформ или рост условных обязательств будет действовать в обратном направлении. Поэтому решение Moody’s следует рассматривать как подтверждение прогресса, а не как замену кредитному анализу конкретного эмитента.

Материал носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной, юридической или налоговой консультацией, офертой либо предложением совершить сделку в какой-либо юрисдикции.