С 16 июля семидневные репо-аукционы Центрального банка заменили семидневные облигации ЦБ в качестве основного инструмента изъятия избыточной ликвидности банковской системы. Переход укрепляет рыночный механизм управления ликвидностью и короткий сегмент внутренней кривой доходности.
Цена на репо-аукционах будет рассчитываться на основе данных кривой доходности, а прежние ограничения по сроку погашения и обращению приобретённых бумаг на вторичном рынке отменены. Центральный банк также сможет проводить корректирующие репо-аукционы для сглаживания неожиданных колебаний ликвидности.
Реформа учитывает рекомендации МВФ, ЕБРР и OG Research. Переход к операциям репо в рамках операционного механизма денежно-кредитной политики должен повысить эффективность управления профицитом ликвидности и усилить трансмиссию денежно-кредитной политики.
Более регулярное ценообразование по репо способно улучшить краткосрочные ориентиры ставок и эффективность использования приемлемого обеспечения. В перспективе эта инфраструктура важна для более последовательного ценообразования корпоративных облигаций, управления банковским казначейством и ликвидности вторичного рынка.
Материал носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной, юридической или налоговой консультацией, офертой либо предложением совершить сделку в какой-либо юрисдикции.